Es hora de que los inversores miren con cuidado por dónde andan. Los bonos que ofrecen pagos en especie (PIK) llegaron a simbolizar los excesos en los mercados crediticios antes de la crisis. Ahora, estos polémicos instrumentos con alta rentabilidad, que acumulan intereses en lugar de pagar cupones, están resurgiendo en Europa, con dos operaciones en espacio de dos semanas. La culpa de ello la tiene la búsqueda global de rendimientos: cabe esperar más emisio

l plan de pago a proveedores sirvió para poner el contador a cero en los impagos acumulados por ayuntamientos y comunidades autónomas con los proveedores a 31 de diciembre de 2011. En total, se saldaron deudas por valor de 27.000 millones de euros, de los que 17.718 correspondían a las regiones y 9.263 a los ayuntamientos. Esa inyección de liquidez sirvió para salvar muchas compañías y muchos empleos, aunque no logró acabar con la cultur